USDC

A Circle cria um USDC quando um dos seus clientes diretos, como uma exchange ou um banco, paga um dólar a ela, e destrói um quando paga um dólar de volta. A Circle diz que esse serviço não está aberto a pessoas físicas nem a pequenas empresas: elas compram e vendem USDC em exchanges e em apps, pelo preço do mercado. No fim de outubro de 2026, a Circle contava 71 bilhões de USDC em circulação, emitidos em 38 blockchains.

A maior parte das reservas fica no Circle Reserve Fund, que tem títulos de curto prazo do Tesouro americano e empréstimos de um dia para o outro garantidos por eles, e o resto em dinheiro; a Circle publica as posições do fundo toda semana. O USDC não rende nada: os termos da Circle dizem que ele “não gera, por si só, juros nem retorno” para quem o tem. Também não é um depósito bancário: uma lei americana aprovada em 2025 diz que as stablecoins de pagamento não têm garantia do governo nem cobertura de seguro de depósitos. E a Circle pode bloquear um endereço, e depois disso o USDC que está nele não pode se mover.

Cada blockchain tem o seu próprio contrato de USDC, e uma transferência fica numa só rede. Os tokens chamados USDC.e, criados por terceiros, são tokens de ponte, não da Circle.

O dólar se sustenta enquanto as pessoas confiarem que a Circle vai pagá-lo. Em março de 2023, a Circle revelou que 3,3 bilhões de dólares das reservas do USDC, cerca de 8%, estavam presos no Silicon Valley Bank, que tinha acabado de quebrar, e parou de pagar resgates durante o fim de semana. O USDC chegou a ser negociado a 86 centavos de dólar, segundo o Federal Reserve, e se recuperou quando a Circle retomou os resgates na segunda-feira. Esse tipo de escorregão é uma perda de paridade.

O guia sobre dólares digitais trata das reservas, dos congelamentos e do que aconteceria se a Circle quebrasse, e o guia sobre enviar e receber dólares digitais trata das transferências.