Neden önemli
Yeniden rehinleme, saklamayı kredi maruziyetine dönüştürür. Bir müşteri bitcoin'e sahip olduğuna inanır; saklama hizmeti sağlayıcısı aynı bitcoin'i başka bir yere rehinlemiştir. Saklama hizmeti sağlayıcısının karşı tarafı başarısız olursa veya saklama hizmeti sağlayıcısı teminat tamamlama çağrılarıyla karşı karşıya kalırsa, müşteri bitcoin'i müşterinin asla onaylamadığı yükümlülüklerle iç içe geçer.
Bu uygulama, kripto endüstrisinde felaket niteliğinde başarısızlıklara katkıda bulunmuştur. Müşteri varlıklarını yeniden rehinleyen platformlar, piyasa koşulları kötüleştiğinde çekimleri karşılayamadı.
Nasıl çalışır
Mekanizma: Bir müşteri bir saklama hizmeti sağlayıcısına bitcoin yatırır. Ayrı saklamada tutmak yerine, saklama hizmeti sağlayıcısı o bitcoin'i bir kredi için teminat olarak gösterir, bir ticaret masasına ödünç verir veya teminat gereksinimlerini karşılamak için kullanır. Saklama hizmeti sağlayıcısı müşteriye bitcoin borçluyken aynı anda başka bir yere de borçludur.
Risk: Normal koşullarda, saklama hizmeti sağlayıcısı pozisyonları çözerek veya diğer müşteri mevduatlarını kullanarak çekimleri karşılayabilir. Stres altında, bu imkansız hale gelir. Herkes bitcoin'ini aynı anda ister, ancak saklama hizmeti sağlayıcısı birden fazla kez rehinlemiştir.
Açıklama: Yeniden rehinleme, saklama sözleşmelerinin küçük yazılarında izin verilebilir. Müşteriler genellikle bitcoin'lerinin bu şekilde kullanıldığını çekimler durdurulana kadar fark etmez.
Örnek
Bir saklama platformu müşterilerden 500 BTC kabul eder. Özel ticaret için dolar borçlanmak üzere 400 BTC'yi teminat olarak gösterir. Bitcoin fiyatı keskin bir şekilde düştüğünde, platform aynı anda teminat tamamlama çağrıları ve müşteri itfalarıyla karşı karşıya kalır. Her ikisini de karşılayamaz. Çekimler askıya alınır ve müşteriler bir ticaret operasyonunda teminatsız alacaklılar olduklarını keşfeder.
