Что биткоин на самом деле делает
Биткоин работает в сети, которую не контролирует ни одно правительство. Транзакции проводятся примерно за десять минут в любой точке мира без разрешения банков или регуляторов. Предложение ограничено 21 миллионом с предсказуемым графиком эмиссии, который никто не может изменить.
Эти свойства важны во время определённых типов кризисов.
Обесценивание валюты
Когда правительства печатают деньги быстрее, чем растёт экономика, цены растут, а сбережения теряют стоимость. Аргентина видела инфляцию выше 100% в год. Турецкая лира потеряла 44% по отношению к доллару только в 2021 году. Ливанский фунт обесценился более чем на 90% между 2019 и 2023 годами.
Фиксированное предложение биткоина означает, что ни один центральный банк не может обесценить его инфляцией. На многолетних горизонтах биткоин сохранял покупательную способность лучше, чем большинство инфляционных валют. Тот, кто конвертировал песо в биткоин в 2019 году, сохранил больше стоимости, чем тот, кто держал песо, несмотря на волатильность биткоина.
Но сравнение важно. По сравнению со стабильной валютой вроде доллара или швейцарского франка волатильность биткоина может перевесить его защитные свойства от инфляции. Решение зависит от вашей альтернативы.
Контроль над движением капитала
Когда валюты слабеют, правительства часто ограничивают, что граждане могут делать со своими деньгами. Аргентинский «cepo cambiario» ограничивает, сколько долларов граждане могут покупать каждый месяц. В 2001 году «corralito» страны полностью заморозил банковские счета. Люди не могли снять собственные сбережения.
Транзакции биткоина не проходят через банки. Человек может приобрести биткоин через пиринговую торговлю, получить его как оплату или хранить в личном кошельке. Находясь на самостоятельном хранении, биткоин можно отправить в любую точку мира без институционального посредничества.
Это не означает, что использование биткоина нарушает законы о контроле над движением капитала. Правовая ситуация различается в разных юрисдикциях и продолжает развиваться. Биткоин обеспечивает техническую возможность. Использовать ли эту возможность и как — вопрос правовых и этических соображений.
Крах банковской системы
Банки работают с частичными резервами. Они выдают в кредит большую часть депозитов и держат только часть наличными. Это работает в обычное время, но создаёт уязвимость во время кризисов. Когда слишком много вкладчиков снимают деньги одновременно, банки могут обанкротиться.
На Кипре в 2013 году вкладчики с более чем 100 000 евро потеряли часть сбережений на финансирование банковской помощи. В Ливане с 2019 года банки просто перестали выполнять запросы на снятие средств. Деньги, существовавшие на бумаге, стали недоступны.
У биткоина на самостоятельном хранении нет контрагента. Ни один банк не должен оставаться платёжеспособным, чтобы вы получили доступ к своим средствам. Ни одно правительство не должно выполнять страхование вкладов. Компромисс в том, что вы несёте полную ответственность за безопасность.
Вопрос портативности
В апреле 1975 года, когда пал Сайгон, беженцы бежали с тем, что могли унести. У тех, кто конвертировал богатство в золотые слитки, их часто конфисковывали на контрольно-пропускных пунктах или солдаты. Те, кто прятал бриллианты, иногда обнаруживали их бесполезными на другой стороне — они не могли найти покупателей, способных подтвердить подлинность. Наличные во вьетнамских донгах стали бесполезными. Наличные в долларах помогали, но большие суммы вызывали вопросы.
Этот сценарий повторялся на протяжении истории. Люди, бегущие от нестабильности, сталкиваются с фундаментальной проблемой: как взять с собой своё богатство?
Биткоин существует как информация. Ваше право на биткоин представлено приватным ключом — строкой цифр и букв, или сид-фразой из двенадцати-двадцати четырёх слов. Эту информацию можно запомнить.
Человек, пересекающий границу с запомненной сид-фразой, несёт потенциально неограниченное богатство без физического следа. Ни один металлоискатель, ни один рентгеновский аппарат, ни один пограничник не может определить, чем он владеет. На другой стороне ввод фразы в приложение-кошелёк восстанавливает доступ.
Это не гипотетически. Беженцы из Венесуэлы, Украины и Афганистана использовали биткоин для сохранения сбережений при перемещении. Портативность решает проблему, которая преследовала сохранение богатства на протяжении всей истории человечества.
Что делать на практике
Если вы рассматриваете биткоин как часть подготовки к кризису, практические соображения важны.
Приобрести до того, как понадобится
Во время кризисов биткоин становится труднее купить. Местные биржи могут приостановить работу, столкнуться с банковскими ограничениями или увидеть резкое расширение спредов. Пиринговые рынки становятся конкурентными, с ростом премий по мере роста спроса.
Те, кто извлекает выгоду из биткоина во время кризисов, почти всегда приобрели его заранее. Ожидание кризиса означает покупку в самое неподходящее время, если вообще удастся купить.
Лучшее время купить биткоин было до того, как он понадобился. Второе лучшее время — тоже до того, как он понадобится.
Понять варианты хранения
То, как хранится биткоин, чрезвычайно важно во время кризиса.
Биржевое хранение несёт тот же контрагентный риск, что и банковские депозиты. Биржа может обанкротиться, заморозить счета или подвергнуться регуляторной конфискации. Если вас беспокоит риск банковской системы, биржевое хранение его не решает.
Самостоятельное хранение устраняет контрагентный риск, но требует тщательного управления ключами. Вы должны защитить свою сид-фразу от потери и кражи. Вы должны знать, как совершать транзакции, когда это необходимо.
Профессиональное хранение у надёжного провайдера предлагает средний путь. Инфраструктура безопасности и планирование преемственности, которых у частных лиц может не быть, с контрагентным риском, который необходимо оценить.
Правильный подход зависит от вашей технической подготовки, сумм и ваших конкретных опасений. Единственно правильного ответа не существует.
Знать варианты конвертации
Биткоин полезен для сохранения, но может быть непосредственно не тратится. В какой-то момент вам может понадобиться конвертировать обратно в местную валюту или другую форму стоимости.
Поймите свои варианты до того, как они понадобятся. Какие биржи работают в вашей юрисдикции? Есть ли OTC-площадки, работающие с крупными суммами? Какие пиринговые рынки существуют? Как цены соотносятся с международными курсами?
Во время кризиса эти каналы испытывают нагрузку. Заранее установленные отношения помогают.
Принять компромисс волатильности
Если ваша местная валюта теряет 80% стоимости за два года, а биткоин теряет 40% за тот же период, биткоин сохранил больше стоимости. Если ваша местная валюта стабильна, а биткоин теряет 40%, вы просто потеряли 40%.
Бесплатного обеда не бывает. Свойства биткоина сопровождаются волатильностью. Для тех, кто сталкивается с коллапсирующими валютами, волатильность может быть приемлемой. Для тех, у кого есть стабильные альтернативы — возможно, нет.
Честные ограничения
Биткоин не защищает от всех экономических трудностей. Потеря работы, рецессия и дефляция — не те проблемы, которые решает биткоин.
Биткоин не гарантирует прибыль. Он может стоить значительно меньше, когда вам нужно его использовать, чем когда вы его приобрели.
Биткоин требует инфраструктуры. Вам нужен доступ в интернет для транзакций. Вам нужно электричество для доступа к кошелькам. При серьёзном разрушении инфраструктуры они могут быть недоступны.
Биткоин требует знаний. Самостоятельное хранение требует понимания, на приобретение которого нужно время. Ошибки могут быть необратимыми.
Эти ограничения реальны. Любой, кто говорит вам, что биткоин — универсальное решение экономической неопределённости, нечестен.
Заключение
Экономические кризисы — не гипотеза для значительной части населения мира. Валютные коллапсы, контроль над движением капитала и банковские крахи затронули сотни миллионов людей в последние годы.
Биткоин предлагает свойства, решающие конкретные уязвимости: децентрализация против институционального контроля, фиксированное предложение против девальвации, отсутствие разрешений против контроля над движением капитала и портативность против географических ограничений.
Эти свойства не делают биткоин идеальным. Его волатильность реальна. Кривая обучения нетривиальна. Любой, кто рассматривает биткоин для защиты от кризисов, должен понимать как его возможности, так и ограничения.
Биткоин — инструмент, которого не было у предыдущих поколений. Подходит ли он вашей ситуации — решать вам.
