Почему это важно
Когда вы храните биткоин у кастодиана, вы обмениваете один набор рисков (операционные риски самостоятельного хранения) на другой (контрагентский риск). Понимание этого компромисса необходимо для принятия обоснованных решений о хранении.
Биткоин, хранящийся у кастодиана, надёжен лишь настолько, насколько надёжна способность и готовность кастодиана вернуть его.
Источники контрагентского риска
Неплатёжеспособность: У кастодиана недостаточно биткоина для удовлетворения всех требований клиентов. Это может быть результатом кредитования (частичное резервирование), торговых убытков, кражи или плохого управления.
Мошенничество: Умышленное присвоение средств клиентов. Финансовая отчётность может быть сфальсифицирована. Подтверждение резервов может быть манипулировано или отсутствовать.
Операционный сбой: Системные сбои, нарушения безопасности или человеческие ошибки, приводящие к потере клиентского биткоина даже без злого умысла.
Регуляторные действия: Государственная конфискация, санкции или предписания регуляторов, замораживающие или конфискующие активы клиентов.
Бизнес-сбой: Кастодиан прекращает деятельность. Даже если активы клиентов теоретически сегрегированы, восстановление может быть медленным, неопределённым или неполным.
Как оценивать и снижать риск
Полные резервы: Кастодианы, которые держат 100% клиентского биткоина без кредитования или обременений, имеют более низкий контрагентский риск, чем те, кто предлагает доходность.
Подтверждение резервов: Криптографическая верификация того, что биткоин существует. Не доказывает отсутствие обязательств, но обеспечивает базовую прозрачность.
Сегрегация: Активы клиентов, хранящиеся отдельно от активов кастодиана, обеспечивают лучшую защиту при банкротстве.
Возможность вывода: Способность выводить в сеть по ясным правилам — ваша защита от реализации контрагентского риска. Проверьте её до того, как она вам понадобится.
Диверсификация: Хранение биткоина у нескольких кастодианов (или частично на самостоятельном хранении) ограничивает подверженность любому отдельному контрагенту.
Связанные термины
- Хранение на полных резервах
- Подтверждение резервов
- Кастодиальное и некастодиальное хранение
- Возможность вывода
- Сегрегированное хранение
- Частичное резервирование
- Кастодиальное хранение третьей стороной
