Por que é importante
A segregação proporciona proteção se o custodiante enfrentar dificuldades financeiras. Quando os ativos são misturados, podem ser tratados como propriedade do custodiante em procedimentos de falência ou insolvência. Ativos segregados são mais claramente identificáveis como pertencentes a clientes específicos.
Para além da proteção legal, a segregação reflete uma mentalidade de custódia em primeiro lugar. Trata o bitcoin dos clientes como algo detido em fidúcia, não como inventário fungível que o custodiante deve.
Como funciona
Na custódia segregada:
- O bitcoin dos clientes é detido em endereços ou contas atribuíveis a clientes específicos
- O custodiante mantém registos claros de qual bitcoin pertence a quem
- Os ativos dos clientes não são misturados com os fundos operacionais do custodiante
- Os levantamentos vêm de bitcoin efetivamente detido para esse cliente
Isto contrasta com custódia misturada, onde os depósitos de clientes vão para um fundo comum e os levantamentos são cumpridos com qualquer bitcoin que o custodiante tenha disponível.
Segregação e reservas
Segregação e reservas integrais são complementares mas distintas:
- Reservas integrais significa que o custodiante detém bitcoin suficiente para cobrir todas as obrigações com clientes
- Segregação significa que esse bitcoin é atribuído a clientes específicos em vez de agregado
Um custodiante poderia teoricamente ter reservas integrais mas misturadas (detendo o suficiente no total, mas não separado), ou segregadas mas fracionárias (contas separadas, mas algumas com menos do que devido). A custódia mais forte combina ambas.
O que perguntar
Ao avaliar as práticas de segregação de um custodiante:
- Os ativos dos clientes são detidos separadamente dos próprios ativos do custodiante?
- Consegue ver evidência de que o seu bitcoin específico existe?
- Como é que a estrutura do custodiante protege ativos de clientes em insolvência?
- A segregação é um requisito legal ou uma prática voluntária?
Termos relacionados
- Custódia de reserva integral
- Prova de reservas
- Risco de contraparte
- Fornecedor de custódia de bitcoin
- Custódia omnibus
- Capacidade de saída
