Por que é importante
A segregação fornece proteção se o custodiante enfrentar dificuldades financeiras. Quando os ativos são misturados, eles podem ser tratados como propriedade do custodiante em processos de falência ou insolvência. Ativos segregados são mais claramente identificáveis como pertencentes a clientes específicos.
Além da proteção legal, a segregação reflete uma mentalidade de custódia em primeiro lugar. Ela trata o bitcoin do cliente como algo mantido em confiança, não como estoque fungível que o custodiante por acaso deve.
Como funciona
Na custódia segregada:
- O bitcoin do cliente é mantido em endereços ou contas atribuíveis a clientes específicos
- O custodiante mantém registros claros de qual bitcoin pertence a quem
- Os ativos dos clientes não são misturados com os fundos operacionais do custodiante
- Os saques vêm do bitcoin realmente mantido para aquele cliente
Isso contrasta com a custódia misturada, onde os depósitos dos clientes vão para um pool comum e os saques são cumpridos com qualquer bitcoin que o custodiante tenha disponível.
Segregação e reservas
Segregação e reservas integrais são complementares, mas distintas:
- Reservas integrais significa que o custodiante detém bitcoin suficiente para cobrir todas as obrigações com clientes
- Segregação significa que esse bitcoin é atribuído a clientes específicos em vez de agrupado
Um custodiante poderia teoricamente ter reservas integrais mas misturadas (mantendo o suficiente no total, mas não separado), ou segregado mas fracionário (contas separadas, mas algumas com menos do que o devido). A custódia mais forte combina ambos.
O que perguntar
Ao avaliar as práticas de segregação de um custodiante:
- Os ativos dos clientes são mantidos separadamente dos próprios ativos do custodiante?
- Você pode ver evidência de que seu bitcoin específico existe?
- Como a estrutura do custodiante protege os ativos dos clientes em insolvência?
- A segregação é um requisito legal ou uma prática voluntária?
Termos relacionados
- Custódia com reserva integral
- Prova de reservas
- Risco de contraparte
- Provedora de custódia de bitcoin
- Custódia omnibus
- Exitabilidade
