중요한 이유
부분 지급 준비금은 진정한 보관과 양립할 수 없습니다. 수탁 기관이 고객 비트코인을 대출하면, 고객은 비트코인이 아닌 청구권을 보유하게 됩니다. 이러한 청구권은 작동하지 않을 때까지 잘 작동합니다: 시장 스트레스나 기관 실패 시, 출금 수요가 실제 보유분을 초과하면서 부분 지급 준비금 시스템은 붕괴합니다.
작동 방식
수탁 기관이 비트코인 예치금을 받아 원장에 기록합니다. 모든 예치금을 보유하는 대신 일부를 수익을 위해 대출하거나 담보로 사용합니다. 수탁 기관은 남은 지급 준비금과 들어오는 예치금으로 출금을 충족할 수 있다고 베팅합니다. 출금이 급증하면 계산이 틀어집니다.
예시
거래소가 예치금으로 5,000 BTC를 보유하지만 실제 지급 준비금은 3,000 BTC뿐이며, 수익을 위해 2,000 BTC를 대출했습니다. 일반적인 출금은 잘 작동합니다. 가격이 하락하고 출금이 급증하면 모든 요청을 이행할 수 없습니다. 출금이 중단됩니다. 예치자들은 비트코인이 아닌 청구권을 보유했음을 발견합니다.
