คำจำกัดความ
การจัดการคลังองค์กรด้วย bitcoin หมายถึงนโยบาย การควบคุม และแนวปฏิบัติการดำเนินงานที่จำเป็นเมื่อนิติบุคคลธุรกิจ (แทนที่จะเป็นบุคคล) ถือ bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองคลัง การถือครององค์กรนำมาซึ่งข้อกำหนดที่แตกต่าง: หน้าที่ความรับผิดชอบของคณะกรรมการ ภาระผูกพันการรายงานทางการเงิน สถาปัตยกรรมการดูแลรักษาที่ตอบสนองผู้ตรวจสอบ และการแยกอย่างเข้มงวดจากการถือครองส่วนตัวของผู้บริหารหรือผู้ถือหุ้น
MicroStrategy นำ bitcoin ไปไว้ในงบดุลในปี 2020 หุ้นของพวกเขาตอนนี้เป็นตัวแทน bitcoin นั่นคือแนวทางหนึ่ง
บริษัทส่วนใหญ่จะถือ 1-3% ของสินทรัพย์คลังและไม่เคยพูดถึงมันต่อสาธารณะ นั่นก็เป็นแนวทางหนึ่งเช่นกัน
ทั้งสองต้องการสิ่งเดียวกัน: คณะกรรมการที่เข้าใจสิ่งที่พวกเขากำลังอนุมัติ และเอกสารที่พิสูจน์ว่าพวกเขาเข้าใจ
คู่มือนี้กล่าวถึงการพิจารณาที่แตกต่างที่ทีมคลังองค์กรต้องเผชิญ ไม่ใช่ว่าควรจัดสรรหรือไม่ แต่วิธีการเข้าถึงการตัดสินใจและการดำเนินการหากบริษัทเลือกที่จะดำเนินการต่อ
ประเด็นสำคัญ
- การถือครอง bitcoin ขององค์กรต้องการการกำกับดูแลระดับคณะกรรมการและการอนุมัตินโยบายคลังอย่างเป็นทางการ
- การปฏิบัติทางบัญชีแตกต่างกันตามเขตอำนาจศาลและกำลังพัฒนา การบัญชีมูลค่ายุติธรรมมีให้ใช้มากขึ้นแต่ไม่ใช่สากล
- สถาปัตยกรรมการดูแลรักษาสำหรับคลังองค์กรต้องรวมถึงการแยก การควบคุมการเข้าถึง และร่องรอยการตรวจสอบที่ตอบสนองผู้ตรวจสอบภายนอก
- การแยกอย่างเข้มงวดระหว่างการถือครององค์กรและส่วนบุคคลไม่สามารถต่อรองได้ การผสมสร้างความล้มเหลวทางกฎหมาย ภาษี และการกำกับดูแล
- ความผันผวนส่งผลกระทบต่องบการเงิน คณะกรรมการต้องเข้าใจและยอมรับความแปรปรวนของผลประกอบการก่อนจัดสรร
- การควบคุมการดำเนินงาน (เวิร์กโฟลว์การอนุมัติธุรกรรม การจัดการคีย์ และการประกันภัย) แตกต่างจากข้อกำหนดการดูแลรักษาส่วนบุคคล
เมื่อ CFO ถามเกี่ยวกับ Bitcoin
กรอบความรับผิดชอบ
เจ้าหน้าที่และกรรมการขององค์กรมีหน้าที่ความรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้น หน้าที่เหล่านี้ (ความระมัดระวัง ความซื่อสัตย์ และความสุจริต) ใช้กับการตัดสินใจการจัดการคลัง รวมถึงการจัดสรรใดๆ ไปยัง bitcoin กฎการตัดสินใจทางธุรกิจให้ความคุ้มครองสำหรับการตัดสินใจโดยสุจริตที่ทำบนพื้นฐานที่มีข้อมูล แต่ความคุ้มครองนี้ต้องการการบันทึกกระบวนการตัดสินใจ
เมื่อเกิดการขาดทุนคลัง คณะกรรมการต้องเผชิญการตรวจสอบ บันทึกทุกอย่าง เมื่อ bitcoin ตกลง 40% และผู้ถือหุ้นฟ้อง รายงานการประชุมคณะกรรมการของคุณคือการป้องกันของคุณ
ความเสี่ยงด้านความรับผิดมีอยู่ทั้งสำหรับบริษัทและกรรมการแต่ละคน อาจมีการพิจารณาเรื่องประกันภัย D&O นโยบายคลังควรได้รับการตรวจสอบโดยที่ปรึกษากฎหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีกรอบการอนุญาตที่เหมาะสมก่อนการจัดสรรใดๆ
ภาระผูกพันการรายงานทางการเงิน
บริษัทมหาชนต้องเผชิญข้อกำหนดการเปิดเผยที่บริษัทเอกชนไม่มี ในสหรัฐอเมริกา การถือครอง bitcoin อาจต้องมีการเปิดเผยใน Forms 10-K และ 10-Q ขึ้นอยู่กับความสำคัญ การเปิดเผยปัจจัยเสี่ยงอาจต้องการการปรับปรุง การอภิปรายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการอาจต้องกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์คลัง
บริษัททั้งหมดที่มีงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วต้องพิจารณาข้อกำหนดของผู้ตรวจสอบ ผู้ตรวจสอบภายนอกจะต้องตรวจสอบการมีอยู่และความเป็นเจ้าของของการถือครอง bitcoin ทดสอบการควบคุมรอบการดูแลรักษาและธุรกรรม และประเมินความเหมาะสมของการปฏิบัติทางบัญชี ค่าธรรมเนียมการตรวจสอบอาจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในปีแรกๆ เมื่อมีการสร้างขั้นตอน
ถ้า bitcoin เป็น 0.5% ของสินทรัพย์ ภาระการเปิดเผยจะเบา ที่ 5% คาดหวังคำถาม ที่ 10% คาดหวังคำถามมาก
โครงสร้างการกำกับดูแล
นโยบายคลังทำหน้าที่เป็นเอกสารกำกับดูแลสำหรับการจัดการเงินสดและการลงทุนขององค์กร นโยบายคลังส่วนใหญ่ในปัจจุบันไม่อนุญาตให้ bitcoin เป็นการลงทุนที่อนุญาต ก่อนการจัดสรรใดๆ นโยบายต้องได้รับการตรวจสอบและน่าจะต้องแก้ไข
การอนุมัติคณะกรรมการหรือคณะกรรมการการเงินโดยทั่วไปต้องมีสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายคลัง ข้อกำหนดการอนุมัติเฉพาะขึ้นอยู่กับข้อบังคับองค์กร มติคณะกรรมการที่มีอยู่ และกรอบการมอบหมายของบริษัท บริษัทบางแห่งอาจต้องการการอนุมัติคณะกรรมการเต็ม บางแห่งอาจมอบหมายให้ CFO ภายในขีดจำกัดที่กำหนด
การแบ่งแยกหน้าที่เป็นหลักการควบคุมพื้นฐาน บุคคลที่สามารถเริ่มธุรกรรม bitcoin ไม่ควรเป็นบุคคลเดียวกันที่อนุมัติ ข้อกำหนดการควบคุมพื้นฐานนี้มีผลกระทบต่อวิธีการกำหนดค่าโซลูชันการดูแลรักษาและวิธีการจัดการการเข้าถึง
การพิจารณาผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย
ผู้ถือหุ้นอาจมีความเห็นเกี่ยวกับการจัดสรร bitcoin ในคลัง บางอย่างเป็นบวก บางอย่างเป็นลบ ผู้ถือหุ้นสถาบันอาจมีนโยบายหรือความชอบเฉพาะ บริษัทที่ปรึกษาการลงคะแนนอาจแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับกลยุทธ์คลังในคำแนะนำการลงคะแนน
ควรพิจารณาผลกระทบต่อนักวิเคราะห์และความสัมพันธ์กับนักลงทุน การประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการอาจรวมถึงคำถามเกี่ยวกับการถือครอง bitcoin โดยเฉพาะเมื่อความผันผวนของราคาสร้างกำไรหรือขาดทุนที่สำคัญ บริษัทควรเตรียมพร้อมที่จะอธิบายเหตุผลและกลยุทธ์ของตน
สำหรับบริษัทที่มีหนี้ ควรตรวจสอบเงื่อนไขของผู้ให้กู้ ข้อตกลงสินเชื่อบางอย่างอาจจำกัดการลงทุนบางประเภทหรือต้องการความยินยอมจากผู้ให้กู้ ต้องตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อตกลงที่มีอยู่ก่อนการจัดสรร
สถาบันจัดอันดับอาจมีความเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์คลัง สำหรับบริษัทที่มีอันดับ การอภิปรายเบื้องต้นกับสถาบันจัดอันดับอาจเหมาะสมเพื่อทำความเข้าใจผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น
การพิจารณาระดับคณะกรรมการ
กรอบการตัดสินใจ
ก่อนการวิเคราะห์โดยละเอียด คณะกรรมการควรจัดการกับคำถามเกณฑ์ Bitcoin เป็นการลงทุนที่อนุญาตภายใต้นโยบายคลังปัจจุบันหรือไม่? ถ้าไม่ จำเป็นต้องมีการแก้ไขนโยบายอะไรบ้าง? เกณฑ์การอนุมัติใดบ้างที่ใช้: คณะกรรมการการเงิน คณะกรรมการเต็ม หรือดุลยพินิจของฝ่ายจัดการภายในขีดจำกัด?
การยอมรับความเสี่ยงของบริษัทเป็นพื้นฐาน การดำเนินงานคลังโดยดั้งเดิมให้ความสำคัญกับการรักษาเงินทุนและสภาพคล่อง Bitcoin นำความผันผวนที่แตกต่างจากการลงทุนคลังแบบดั้งเดิมโดยพื้นฐาน คณะกรรมการต้องพิจารณาอย่างชัดเจนว่าโปรไฟล์ความเสี่ยงนี้ยอมรับได้หรือไม่
การยอมรับความเสี่ยง
บริษัทที่ถือ bitcoin 100 ล้านดอลลาร์อาจรายงานการขาดทุน 30 ล้านในไตรมาสหน้า หรือกำไร 50 ล้าน นั่นไม่ใช่บัก นั่นคือสิ่งที่คุณกำลังซื้อ ถ้านั่นทำให้ CFO ของคุณไม่สบายใจ หยุดที่นี่
Bitcoin เคยประสบกับการลดลงเกิน 70% ภายใต้การบัญชีมูลค่ายุติธรรม ความผันผวนเหล่านี้ไหลตรงไปยังผลประกอบการ คณะกรรมการต้องเข้าใจสิ่งนี้ก่อนอนุมัติอะไรก็ตาม
ความเสี่ยงการดูแลรักษาและการดำเนินงานต้องการการประเมิน ต่างจากเงินฝากธนาคารหรือหลักทรัพย์ที่ถือโดยผู้ดูแลรักษาที่มีการกำกับดูแล การดูแลรักษา bitcoin เกี่ยวข้องกับการจัดการคีย์เข้ารหัส ผลที่ตามมาของความล้มเหลวในการดูแลรักษา (ไม่ว่าจะจากการละเมิดความปลอดภัย ข้อผิดพลาดในการดำเนินงาน หรือความล้มเหลวของผู้ขาย) อาจเป็นการสูญเสียทั้งหมดและไม่สามารถย้อนกลับได้
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการบัญชียังคงมีอยู่ แม้ว่าความชัดเจนจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบยังคงพัฒนาต่อไป คณะกรรมการควรเข้าใจว่ากฎอาจเปลี่ยนแปลงในรูปแบบที่ส่งผลกระทบต่อการรายงาน การเก็บภาษี หรือความสามารถในการถือครอง
การพิจารณาชื่อเสียงแตกต่างกันตามอุตสาหกรรมและฐานผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย บริษัทบางแห่งเห็นการตอบรับเชิงบวกต่อการจัดสรร bitcoin ในคลัง บางแห่งเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์ คณะกรรมการควรประเมินสภาพแวดล้อมผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเฉพาะของตน
เอกสารความรับผิดชอบ
มติคณะกรรมการควรบันทึกการอนุญาตอย่างชัดเจน รายงานการประชุมควรสะท้อนการอภิปราย รวมถึงความเสี่ยงที่พิจารณา เหตุผลของการตัดสินใจควรบันทึกอย่างละเอียดเพียงพอเพื่อแสดงการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล
เอกสารนี้ไม่ใช่ตัวเลือก มันให้พื้นฐานหลักฐานสำหรับการคุ้มครองกฎการตัดสินใจทางธุรกิจ บริษัทควรทำงานร่วมกับที่ปรึกษากฎหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีแนวปฏิบัติการบันทึกที่เหมาะสม
คำถามที่คณะกรรมการควรถาม
- การจัดสรรสูงสุดเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์คลังคือเท่าไร?
- การขาดทุนสูงสุดเป็นเงินดอลลาร์ที่บริษัทสามารถรับได้โดยไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานคือเท่าไร?
- การจัดสรรนี้ส่งผลกระทบต่อสถานะสภาพคล่องและความต้องการเงินทุนหมุนเวียนอย่างไร?
- มีการควบคุมการดูแลรักษาอะไรบ้าง และใครตรวจสอบความเพียงพอของมัน?
- สิ่งนี้จะรายงานในงบการเงินอย่างไร และเราได้หารือกับผู้ตรวจสอบของเราหรือไม่?
- กลยุทธ์ของเราคืออะไรถ้าเราต้องการขายตำแหน่ง?
- ใครได้รับอนุญาตให้ทำธุรกรรม และมีเวิร์กโฟลว์การอนุมัติอะไรบ้าง?
การบัญชีและการรายงานทางการเงิน
เราไม่ใช่นักบัญชีของคุณ พูดคุยกับนักบัญชีของคุณ แต่นี่คือสิ่งที่เขาจะถาม
การปฏิบัติตาม US GAAP
FASB ASU 2023-08 อนุญาตให้ใช้การบัญชีมูลค่ายุติธรรมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ตรงตามเกณฑ์บางอย่าง ภายใต้มาตรฐานนี้ bitcoin ถูกวัดที่มูลค่ายุติธรรมโดยมีการรับรู้การเปลี่ยนแปลงในกำไรสุทธิ นี่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการปฏิบัติก่อนหน้า ซึ่งต้องมีการบัญชีการด้อยค่าเท่านั้น
บริษัทต้องเลือกที่จะใช้การบัญชีมูลค่ายุติธรรม ข้อกำหนดการเปลี่ยนผ่านและวันที่มีผลบังคับใช้ควรตรวจสอบกับผู้ตรวจสอบ เมื่อเลือกแล้ว การบัญชีมูลค่ายุติธรรมส่งผลให้เกิดความผันผวนของผลประกอบการ ทั้งกำไรและขาดทุนไหลผ่านงบกำไรขาดทุน
ข้อกำหนดการเปิดเผยรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองที่สำคัญ ข้อมูลนำเข้าการวัดมูลค่ายุติธรรม และการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมที่รับรู้ระหว่างงวด
การปฏิบัติตาม IFRS
ภายใต้ IFRS bitcoin มักถูกจัดประเภทเป็นสินทรัพย์ไม่มีตัวตนภายใต้ IAS 38 โมเดลต้นทุนส่งผลให้มีการบัญชีการด้อยค่าเท่านั้น ขาดทุนถูกรับรู้เมื่อมูลค่าตามบัญชีเกินจำนวนเงินที่คาดว่าจะได้รับคืน แต่กำไรไม่ถูกรับรู้จนกว่าจะขาย
โมเดลการตีราคาใหม่ภายใต้ IAS 38 อาจมีให้ในบางสถานการณ์ แต่ต้องมีตลาดที่ใช้งานอยู่สำหรับประเภทเฉพาะของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน การประยุกต์ใช้กับ bitcoin ควรหารือกับผู้ตรวจสอบ
IASB ยังคงติดตามความก้าวหน้าในการบัญชีสินทรัพย์ดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงในอนาคตต่อการปฏิบัติตาม IFRS เป็นไปได้
การพิจารณาในทางปฏิบัติ
การมีส่วนร่วมกับผู้ตรวจสอบตั้งแต่เนิ่นๆ เป็นสิ่งจำเป็น ผู้ตรวจสอบจะต้องพัฒนาขั้นตอนสำหรับการทดสอบการมีอยู่และความเป็นเจ้าของ การประเมินการควบคุมการดูแลรักษา และการประเมินการประเมินมูลค่า การให้การแจ้งเตือนล่วงหน้าช่วยให้ผู้ตรวจสอบมีเวลาสร้างความเชี่ยวชาญที่จำเป็นและวางแผนขั้นตอนของพวกเขา
เอกสารการประเมินมูลค่าควรระบุแหล่งราคาที่ใช้ วิธีการกำหนดมูลค่ายุติธรรม และการปรับเปลี่ยนใดๆ ที่ทำ ผู้ตรวจสอบจะทดสอบแหล่งและวิธีการเหล่านี้
การร่างการเปิดเผยต้องใช้ความระมัดระวัง ที่ปรึกษากฎหมายและผู้ตรวจสอบควรตรวจสอบการเปิดเผยที่เสนอ โดยเฉพาะสำหรับบริษัทมหาชนที่มีภาระผูกพันการรายงานต่อ SEC
ความผันผวนของผลประกอบการ
การเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมไหลผ่านผลประกอบการ บริษัทและนักลงทุนต้องเข้าใจและยอมรับความเป็นจริงนี้ ผลประกอบการไตรมาสต่อไตรมาสจะรวมกำไรและขาดทุน bitcoin ซึ่งอาจสร้างความแปรปรวนที่สำคัญที่ไม่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพการดำเนินงาน
บริษัทบางแห่งนำเสนอมาตรการที่ไม่ใช่ GAAP ที่ไม่รวมการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของ bitcoin เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจประสิทธิภาพการดำเนินงาน มาตรการดังกล่าวใดๆ ต้องปฏิบัติตามกฎ SEC เกี่ยวกับมาตรการทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP รวมถึงข้อกำหนดการกระทบยอดและการนำเสนอที่สมดุล
ควรพิจารณากลยุทธ์การสื่อสารกับนักลงทุน บริษัทจะอธิบายความผันผวนของผลประกอบการที่เกี่ยวข้องกับ bitcoin อย่างไร? คำตอบที่เตรียมไว้สำหรับคำถามของนักวิเคราะห์เป็นสิ่งที่แนะนำ
สรุป
Bitcoin ขององค์กรต้องการเอกสารมากกว่าการถือครองส่วนบุคคล การอนุมัติคณะกรรมการ การลงนามของผู้ตรวจสอบ การแยกจากการถือครองส่วนตัว สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่ตัวเลือก
ถ้างานของคลังคือการรักษาเงินทุนเหนือสิ่งอื่นใด bitcoin อาจไม่เหมาะที่จะอยู่ที่นั่น นั่นเป็นข้อสรุปที่ถูกต้อง บริษัทส่วนใหญ่จะได้ข้อสรุปนั้น การบอกว่าไม่หลังจากทำงานดีกว่าการบอกว่าใช่โดยไม่เข้าใจสิ่งที่คุณกำลังถือ
