Ce que le bitcoin fait réellement
Le bitcoin fonctionne sur un réseau qu'aucun gouvernement ne contrôle seul. Les transactions sont réglées en environ dix minutes, partout dans le monde, sans permission des banques ou des régulateurs. L'offre est plafonnée à 21 millions, avec une émission suivant un calendrier prévisible que personne ne peut modifier.
Ces propriétés sont importantes lors de types spécifiques de crises.
Dévaluation monétaire
Lorsque les gouvernements impriment de l'argent plus vite que leurs économies ne croissent, les prix augmentent et l'épargne perd de la valeur. L'Argentine a connu une inflation supérieure à 100 % par an. La livre turque a perdu 44 % face au dollar rien qu'en 2021. La livre libanaise s'est effondrée de plus de 90 % entre 2019 et 2023.
L'offre fixe du bitcoin signifie qu'aucune banque centrale ne peut le diluer par l'inflation. Sur des périodes pluriannuelles, le bitcoin a mieux préservé le pouvoir d'achat que la plupart des monnaies inflationnistes. Quelqu'un qui a converti des pesos en bitcoin en 2019 a préservé plus de valeur que quelqu'un qui a gardé des pesos, malgré la volatilité du bitcoin.
Mais la comparaison compte. Face à une monnaie stable comme le dollar ou le franc suisse, la volatilité du bitcoin peut l'emporter sur ses propriétés de couverture contre l'inflation. La décision dépend de votre alternative.
Contrôles des capitaux
Lorsque les monnaies s'affaiblissent, les gouvernements restreignent souvent ce que les citoyens peuvent faire avec leur argent. Le "cepo cambiario" argentin limite le nombre de dollars que les citoyens peuvent acheter chaque mois. En 2001, le "corralito" du pays a complètement gelé les comptes bancaires. Les gens ne pouvaient pas retirer leurs propres économies.
Les transactions en bitcoin ne passent pas par les banques. Une personne peut acquérir du bitcoin par le commerce pair-à-pair, le recevoir en paiement ou le conserver dans un portefeuille personnel. Une fois en auto-conservation, le bitcoin peut être envoyé n'importe où dans le monde sans intermédiation institutionnelle.
Cela ne signifie pas que l'utilisation du bitcoin viole les lois sur le contrôle des capitaux. La situation juridique varie selon les juridictions et continue d'évoluer. Ce que le bitcoin fournit, c'est une capacité technique. Si et comment utiliser cette capacité implique des considérations juridiques et éthiques.
Défaillance du système bancaire
Les banques fonctionnent avec des réserves fractionnaires. Elles prêtent la plupart des dépôts et n'en gardent qu'une partie disponible. Cela fonctionne en temps normal mais crée une vulnérabilité en période de crise. Lorsque trop de déposants retirent simultanément, les banques peuvent faire faillite.
À Chypre en 2013, les déposants ayant plus de 100 000 € ont perdu une partie de leurs économies pour financer les renflouements bancaires. Au Liban, à partir de 2019, les banques ont simplement cessé d'honorer les demandes de retrait. L'argent qui existait sur le papier est devenu inaccessible.
Le bitcoin auto-conservé n'a pas de contrepartie. Aucune banque n'a besoin de rester solvable pour que vous accédiez à vos fonds. Aucun gouvernement n'a besoin d'honorer la garantie des dépôts. Le compromis est que vous assumez l'entière responsabilité de la sécurité.
La question de la portabilité
En avril 1975, alors que Saïgon tombait, les réfugiés fuyaient avec ce qu'ils pouvaient emporter. Ceux qui avaient converti leur richesse en lingots d'or se les faisaient souvent confisquer aux points de contrôle ou par les soldats. Ceux qui avaient caché des diamants les trouvaient parfois sans valeur de l'autre côté, incapables de trouver des acheteurs pouvant vérifier l'authenticité. L'argent liquide en dong vietnamien est devenu sans valeur. L'argent liquide en dollars aidait, mais les grosses sommes attiraient les questions.
Ce scénario s'est répété tout au long de l'histoire. Les personnes fuyant l'instabilité font face à un problème fondamental : comment emporter sa richesse avec soi ?
Le bitcoin existe en tant qu'information. Votre droit sur le bitcoin est représenté par une clé privée, une chaîne de chiffres et de lettres, ou une phrase de récupération de douze à vingt-quatre mots. Cette information peut être mémorisée.
Une personne traversant une frontière avec une phrase de récupération mémorisée transporte potentiellement une richesse illimitée sans trace physique. Aucun détecteur de métaux, aucune machine à rayons X, aucun garde-frontière ne peut identifier ce qu'elle possède. De l'autre côté, entrer la phrase dans une application de portefeuille restaure l'accès.
Ce n'est pas hypothétique. Des réfugiés du Venezuela, d'Ukraine et d'Afghanistan ont utilisé le bitcoin pour préserver leurs économies lors de déplacements. La portabilité résout un problème qui a tourmenté la préservation de la richesse tout au long de l'histoire humaine.
Ce qu'il faut faire concrètement
Si vous envisagez le bitcoin dans le cadre de la préparation aux crises, les considérations pratiques sont importantes.
Acquérir avant d'en avoir besoin
Pendant les crises, le bitcoin devient plus difficile à acheter. Les plateformes locales peuvent suspendre leurs opérations, faire face à des restrictions bancaires ou voir leurs spreads s'élargir considérablement. Les marchés pair-à-pair deviennent compétitifs, avec des primes qui augmentent à mesure que la demande s'intensifie.
Ceux qui bénéficient du bitcoin pendant les crises l'ont presque toujours acquis au préalable. Attendre l'arrivée de la crise signifie acheter au pire moment possible, si vous pouvez acheter.
Le meilleur moment pour acheter du bitcoin était avant d'en avoir besoin. Le deuxième meilleur moment est aussi avant d'en avoir besoin.
Comprendre les options de conservation
La façon dont le bitcoin est détenu compte énormément pendant une crise.
La conservation sur plateforme comporte le même risque de contrepartie que les dépôts bancaires. La plateforme peut faire faillite, geler les comptes ou faire l'objet d'une saisie réglementaire. Si votre préoccupation est le risque du système bancaire, la conservation sur plateforme n'y répond pas.
L'auto-conservation élimine le risque de contrepartie mais nécessite une gestion soigneuse des clés. Vous devez sécuriser votre phrase de récupération contre la perte et le vol. Vous devez savoir comment effectuer des transactions quand vous en avez besoin.
La conservation professionnelle auprès d'un prestataire réputé offre une voie intermédiaire. Infrastructure de sécurité et planification successorale que les particuliers peuvent ne pas avoir, avec un risque de contrepartie qui doit être évalué.
La bonne approche dépend de votre sophistication technique, des montants concernés et de vos préoccupations spécifiques. Il n'y a pas de réponse unique.
Connaître vos options de conversion
Le bitcoin est utile pour la préservation mais peut ne pas être directement dépensable. À un moment donné, vous pourriez avoir besoin de le reconvertir en monnaie locale ou en une autre forme de valeur.
Comprenez vos options avant d'en avoir besoin. Quelles plateformes opèrent dans votre juridiction ? Y a-t-il des bureaux OTC qui gèrent des montants plus importants ? Quels marchés pair-à-pair existent ? Comment les prix se comparent-ils aux taux internationaux ?
Pendant une crise, ces canaux sont sollicités. Avoir des relations établies au préalable aide.
Accepter le compromis de la volatilité
Si votre monnaie locale perd 80 % de sa valeur sur deux ans, et que le bitcoin perd 40 % sur la même période, le bitcoin a préservé plus de valeur. Si votre monnaie locale est stable et que le bitcoin perd 40 %, vous avez simplement perdu 40 %.
Il n'y a pas de repas gratuit. Les propriétés du bitcoin s'accompagnent de volatilité. Pour ceux qui font face à des monnaies en effondrement, la volatilité peut être acceptable. Pour ceux qui ont des alternatives stables, elle peut ne pas l'être.
Limites honnêtes
Le bitcoin ne protège pas contre toutes les difficultés économiques. La perte d'emploi, la récession et la déflation ne sont pas des problèmes que le bitcoin résout.
Le bitcoin ne garantit pas de gains. Il peut valoir substantiellement moins lorsque vous devez l'utiliser que lorsque vous l'avez acquis.
Le bitcoin nécessite une infrastructure. Vous avez besoin d'un accès internet pour effectuer des transactions. Vous avez besoin d'électricité pour accéder aux portefeuilles. En cas d'effondrement grave des infrastructures, ceux-ci peuvent ne pas être disponibles.
Le bitcoin nécessite des connaissances. L'auto-conservation exige une compréhension qui prend du temps à acquérir. Les erreurs peuvent être irréversibles.
Ces limites sont réelles. Quiconque vous dit que le bitcoin est une solution universelle à l'incertitude économique n'est pas honnête.
Conclusion
Les crises économiques ne sont pas hypothétiques pour une grande partie de la population mondiale. Les effondrements monétaires, les contrôles des capitaux et les faillites bancaires ont touché des centaines de millions de personnes ces dernières années.
Le bitcoin offre des propriétés qui répondent à des vulnérabilités spécifiques : décentralisation contre le contrôle institutionnel, offre fixe contre la dévalorisation monétaire, absence de permission contre les contrôles des capitaux, et portabilité contre les restrictions géographiques.
Ces propriétés ne rendent pas le bitcoin parfait. Sa volatilité est réelle. Sa courbe d'apprentissage n'est pas triviale. Quiconque envisage le bitcoin pour se couvrir contre les crises doit comprendre à la fois ses capacités et ses limites.
Le bitcoin est un outil dont les générations précédentes ne disposaient pas. Qu'il convienne à votre situation, c'est à vous de décider.
