Pourquoi c'est important
La séparation offre une protection si le dépositaire rencontre des difficultés financières. Lorsque les actifs sont mélangés, ils peuvent être traités comme la propriété du dépositaire dans les procédures de faillite ou d'insolvabilité. Les actifs séparés sont plus clairement identifiables comme appartenant à des clients spécifiques.
Au-delà de la protection juridique, la séparation reflète une mentalité axée sur la conservation. Elle traite les bitcoins des clients comme quelque chose détenu en fiducie, et non comme un inventaire fongible que le dépositaire doit simplement.
Comment ça fonctionne
Dans la conservation séparée :
- Les bitcoins des clients sont détenus dans des adresses ou des comptes attribuables à des clients spécifiques
- Le dépositaire maintient des registres clairs indiquant quels bitcoins appartiennent à qui
- Les actifs des clients ne sont pas mélangés avec les fonds opérationnels du dépositaire
- Les retraits proviennent de bitcoins effectivement détenus pour ce client
Cela contraste avec la conservation mélangée, où les dépôts des clients vont dans un pool commun et les retraits sont satisfaits à partir de n'importe quels bitcoins disponibles chez le dépositaire.
Séparation et réserves
La séparation et les réserves intégrales sont complémentaires mais distinctes :
- Les réserves intégrales signifient que le dépositaire détient suffisamment de bitcoins pour couvrir toutes les obligations envers les clients
- La séparation signifie que ces bitcoins sont attribués à des clients spécifiques plutôt que regroupés
Un dépositaire pourrait théoriquement être à réserves intégrales mais mélangé (détenant suffisamment au total, mais non séparé), ou séparé mais fractionnaire (comptes séparés, mais certains avec moins que dû). La conservation la plus solide combine les deux.
Ce qu'il faut demander
Lors de l'évaluation des pratiques de séparation d'un dépositaire :
- Les actifs des clients sont-ils détenus séparément des propres actifs du dépositaire ?
- Pouvez-vous voir la preuve que vos bitcoins spécifiques existent ?
- Comment la structure du dépositaire protège-t-elle les actifs des clients en cas d'insolvabilité ?
- La séparation est-elle une exigence légale ou une pratique volontaire ?
Termes connexes
- Conservation à réserves intégrales
- Preuve de réserves
- Risque de contrepartie
- Dépositaire de bitcoins
- Conservation omnibus
- Capacité de sortie
