Pourquoi c'est important
Lorsque vous détenez des bitcoins chez un dépositaire, vous échangez un ensemble de risques (les risques opérationnels de l'auto-conservation) contre un autre (le risque de contrepartie). Comprendre ce compromis est essentiel pour prendre des décisions de conservation éclairées.
Les bitcoins détenus par un dépositaire ne valent que ce que vaut la capacité et la volonté du dépositaire de les restituer.
Sources de risque de contrepartie
Insolvabilité : Le dépositaire ne dispose pas d'assez de bitcoins pour satisfaire toutes les créances des clients. Cela peut résulter du prêt (réserves fractionnaires), de pertes de trading, de vol ou de mauvaise gestion.
Fraude : Détournement délibéré des fonds des clients. Les états financiers peuvent être falsifiés. La preuve de réserves peut être manipulée ou absente.
Défaillance opérationnelle : Pannes systèmes, failles de sécurité ou erreurs humaines entraînant la perte de bitcoins clients même sans intention malveillante.
Action réglementaire : Saisie gouvernementale, sanctions ou ordonnances réglementaires qui gèlent ou confisquent les actifs des clients.
Échec commercial : Le dépositaire cesse ses activités. Même si les actifs des clients sont théoriquement ségrégés, la récupération peut être lente, incertaine ou incomplète.
Comment évaluer et atténuer
Réserves intégrales : Les dépositaires qui détiennent 100 % des bitcoins clients sans prêt ni engagement ont un risque de contrepartie plus faible que ceux offrant du rendement.
Preuve de réserves : Vérification cryptographique que le bitcoin existe. Ne prouve pas l'absence de passifs mais fournit une transparence de base.
Ségrégation : Les actifs des clients détenus séparément des actifs du dépositaire offrent une meilleure protection en cas de faillite.
Capacité de retrait : La capacité de retirer on-chain, selon des règles claires, est votre protection contre la matérialisation du risque de contrepartie. Testez-la avant d'en avoir besoin.
Diversification : Détenir des bitcoins chez plusieurs dépositaires (ou partiellement en auto-conservation) limite l'exposition à une seule contrepartie.
Termes associés
- Conservation à réserves intégrales
- Preuve de réserves
- Avec ou sans conservation
- Capacité de retrait
- Conservation ségrégée
- Réserves fractionnaires
- Conservation par un tiers
