Por qué es importante
Cuando mantienes bitcoin con un custodio, intercambias un conjunto de riesgos (riesgos operativos de autocustodia) por otro (riesgo de contraparte). Entender esta contrapartida es esencial para tomar decisiones de custodia informadas.
El bitcoin mantenido por un custodio solo vale lo que vale la capacidad y voluntad del custodio de devolverlo.
Fuentes de riesgo de contraparte
Insolvencia: El custodio no tiene suficiente bitcoin para satisfacer todas las reclamaciones de clientes. Esto puede resultar de préstamos (reservas fraccionarias), pérdidas de trading, robo o mala gestión.
Fraude: Apropiación indebida deliberada de fondos de clientes. Los estados financieros pueden ser falsificados. La prueba de reservas puede ser manipulada o estar ausente.
Fallo operativo: Fallos de sistemas, brechas de seguridad o errores humanos que resultan en pérdida de bitcoin de clientes incluso sin intención maliciosa.
Acción regulatoria: Confiscación gubernamental, sanciones u órdenes regulatorias que congelan o confiscan activos de clientes.
Fallo empresarial: El custodio cesa operaciones. Incluso si los activos de clientes están teóricamente segregados, la recuperación puede ser lenta, incierta o incompleta.
Cómo evaluar y mitigar
Reservas completas: Los custodios que mantienen el 100% del bitcoin de los clientes sin prestar ni gravar tienen menor riesgo de contraparte que los que ofrecen rendimiento.
Prueba de reservas: Verificación criptográfica de que el bitcoin existe. No prueba la ausencia de pasivos pero proporciona transparencia básica.
Segregación: Los activos de clientes mantenidos separados de los activos del custodio proporcionan mejor protección en caso de quiebra.
Capacidad de salida: La capacidad de retirar on-chain, bajo reglas claras, es tu protección contra que el riesgo de contraparte se materialice. Pruébala antes de necesitarla.
Diversificación: Mantener bitcoin en múltiples custodios (o parcialmente en autocustodia) limita la exposición a cualquier contraparte individual.
Términos relacionados
- Custodia con reservas completas
- Prueba de reservas
- Custodia vs no custodia
- Capacidad de salida
- Custodia segregada
- Reservas fraccionarias
- Custodia por terceros
