Por qué es importante
La segregación proporciona protección si el custodio enfrenta dificultades financieras. Cuando los activos están mezclados, pueden ser tratados como propiedad del custodio en procedimientos de quiebra o insolvencia. Los activos segregados son más claramente identificables como pertenecientes a clientes específicos.
Más allá de la protección legal, la segregación refleja una mentalidad centrada en la custodia. Trata el bitcoin del cliente como algo mantenido en fideicomiso, no como inventario fungible que el custodio casualmente debe.
Cómo funciona
En la custodia segregada:
- El bitcoin del cliente se mantiene en direcciones o cuentas atribuibles a clientes específicos
- El custodio mantiene registros claros de qué bitcoin pertenece a quién
- Los activos de los clientes no se mezclan con los fondos operativos del custodio
- Los retiros provienen de bitcoin realmente mantenido para ese cliente
Esto contrasta con la custodia mezclada, donde los depósitos de clientes van a un pool común y los retiros se cumplen con cualquier bitcoin que el custodio tenga disponible.
Segregación y reservas
Segregación y reservas totales son complementarias pero distintas:
- Reservas totales significa que el custodio mantiene suficiente bitcoin para cubrir todas las obligaciones con clientes
- Segregación significa que ese bitcoin está atribuido a clientes específicos en lugar de agrupado
Un custodio podría teóricamente tener reservas totales pero mezcladas (manteniendo suficiente en total, pero no separado), o segregado pero fraccionario (cuentas separadas, pero algunas con menos de lo adeudado). La custodia más sólida combina ambos.
Qué preguntar
Al evaluar las prácticas de segregación de un custodio:
- ¿Los activos de los clientes se mantienen separados de los propios activos del custodio?
- ¿Podés ver evidencia de que tu bitcoin específico existe?
- ¿Cómo protege la estructura del custodio los activos de los clientes en insolvencia?
- ¿La segregación es un requisito legal o una práctica voluntaria?
Términos relacionados
- Custodia con reserva total
- Prueba de reservas
- Riesgo de contraparte
- Proveedor de custodia de bitcoin
- Custodia ómnibus
- Salibilidad
